Futures&Options
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第５章 先物スプレッド
◦ 一般社団法人金融先物取引業協会 元調査部長 宮崎雅雄
この章を読み終えると、以下のことができるようになる。 ◦スプレッドの性格を「相対価値」ポジションとして説明する ◦４種類の先物スプレッドを識別する ◦スプレッドのビッドおよびオファーを説明する
スプレッドとは何か
スプレッドは、同一のまたは関連する先物市場において買建玉および売建玉を同時に含む ポジションである（この章の説明の多くはオプション ･ スプレッドにも当てはまるが、それ は第６章で説明する） 。スプレッド ･ トレーダーは、これらの買建玉および売建玉を同時に 保有するが、その理由は、その関心が２つの商品の相対価値、あるいは相対価値の予想され る変化にあるためである。言い方を変えれば、トレーダーが焦点を合わせるのは、各商品そ れ自体の価格水準ではなく、商品間の価格関係、つまり差異に関してである。多くの理由で、 トレーダーはこの差異が増減すると考え、それに応じてスプレッドのポジションをとる。 スプレッドには、一方が買建玉、他方が売建玉の少なくとも２つのサイドがなければなら 80
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