Futures&Options
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- 第３章 会計、証拠およびレバレッジ
ン当りドル）で値付けされている。この場合には、１の価格増分の 10 進相当は 10 ト ンの１契約当り 10.00 ドルとなる。 “ １の価格増分の 10 進相当 ” の結果と “ 契約当り数量 ” がポイント・バリューである。 長期国債（米国） （および他の金融商品）の最低価格変動はしばしばティック（tick）と いわれる。この場合、１ポイントの動きはハンドル（handle）の変化である。すなわち、 1/32 ＝最低価格変動＝１tick 32/32 ＝１point（１ハンドルまたは１フルポイント） たとえば、９月米国長期国債が 95
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/32 から 96 7/32 の間で取引されていたとすれば、こ
れは 20 ティックの取引レンジを表す。95 16/32 から 97 8/32 の取引レンジは１フルポイント を超えるレンジ、すなわち、１ポイントと４分の３を表す。 １ポイントは、必ずしも、すべてのコモディティにおける最低価格変動ではない。たとえ ば、すべての家畜および畜産物先物において、最低変動は 2 1/2 ポイントである。1/2 の端数 は価格表示からは省略されるが、価格の一部であると考えられている；.4492 および .4497 のような価格は、実際には .4492 1/2 および .4497 1/2 である。IFM（Institute for Financial Markets）から入手可能な『The Futures & Options Factbook』では、すべての先物および オプション契約についての最小価格の変化を記載している。
先物口座の評価
商品取引員（Future Commission Merchant．以下「FCM」という）は、顧客の活動を記 録し、買建玉および売建玉を追跡し、顧客口座の価値を計算して清算機関（クリアリングハ ウス）と突き合わせるために、毎日多くの計算を行う。これらの計算は、未決済のポジショ ン、相殺された契約および口座価値の現金およびネット価値部分の取扱いを含む。これらす べての合計額は、毎日の決済価格に基づく、口座の正味財産または価値である。FCM は顧 客に対する義務として財務的責任を負っており、したがって、その顧客の口座が常に財務的 に健全であることを保証しなければならないことを認識することが重要である。
未決済ポジション
取引日の終わりに、未決済ポジションは、すべて値洗いされる。未決済の買建玉または売 建玉の価格と決済価格との差は、紙上の損益または未実現損益を決定する。
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