Futures&Options
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- ポイント算定法
この方法は１契約当り数量と価格表示という２つの要素を１つに結合する。砂糖の契約に おける１セントの変化は、たとえば、112,000 lbs. x $.01 である 1120 ドルを表す。した がって、100 分の１、すなわち、砂糖の最低価格変動である 11.20 ドルが１ポイントの価 値である。このポイント・バリュー（１ポイントの価値）と 100 ポンド当り 8.48 ドル、つ まり、１ベーシス・ポイント（1bp）当り 8.48 の積が砂糖の買いまたは売りの価値である： 決済価格に基づく価値： $11.20 x 898 points ＝ $ 10,057.60 （買建て）買いの価値： $11.20 x 848 points ＝ $ 9,497.60 未実現利益／（損失） $11.20 x 50 points ＝ $ 560.00
同様に、このポイント・バリューとポイントの差の積が未実現損益である。このアプロー チは、単純に全部の価値を計算することを回避し、ポイントでの価格差のみを用いて誰でも 損益を計算できる。 金のポイント・バリューは 1.00 ドルに等しいので、前の例における顧客の売建玉は、２ 契約 x $1.00 x 400 points、すなわち、800 ポイントまたは 800 ドルの未実現利益を有する。 （売建て）売りの価値： 2 x $1 x 35,500 points ＝ $ 71,000.00 決済価格に基づく価値： 2 x $1 x 35,100 points ＝ $ 70,200.00 未実現利益／（損失） 2 x $1 x 400 points ＝ $ 800.00
砂糖および金における利益のこの再計算では、ポイント・バリューを知っていれば、１契 約当りの数量および価格における小数点の位置を知る必要がないことは明らかだ。 特に、コモディティの場合は： ◦コモディティがセントまたはドルとセントで値付けされているときには、小数点の右の 最後の桁によって表される１ポイントは “ １” の価格増分である。たとえば、金の１単 位当りの価格がドルとセントで値付けされている場合には；小数点の後に２桁あり、最 後の桁は常に０である。したがって、１の価格または１ポイントの 10 進相当は .10 ド ルである。 ◦コモディティが整数のドルでのみ値付けされているときは、最後の桁によって表される １ポイントは “ １” の価格増分である。たとえば、ココアの価格は整数（たとえば、ト 42
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