Futures&Options
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- 図表６． ５ 満期日のコールオプションの売建てペイオフ図（アット・ザ・マネー）
利益
先物価格 変化（－）
先物価格 変化（＋）
損失
図表６． ６ 満期日のプットオプションの売建てペイオフ図（アット・ザ・マネー）
利益
先物価格 変化（－）
先物価格 変化（＋）
損失
オプション権利行使価格よりも高ければ、最大利益は当初得たオプション料である。プット オプションの売建ての（潜在）利益はオプション料に限定されるが、 （潜在）損失は事実上 無限大である。とはいえ、先物価格はマイナスにはならずゼロになるだけであるので、実際 の損失は、プットを売り付けたときに受け取るオプション料を差し引いたうえで、プットの 権利行使価格とゼロとの差に限定されている。 94
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