Futures&Options
- ページ： 68
- 係データを有し、それに適切に重み付けしているとする。市場全体の分析結果は、価格と資 本のフローに表されるので、テクニカル・アナリストはこれらだけに焦点を当てる。つまり、 テクニカル・アナリストは、その分析作業で価格や取引量、未決済建玉といった市場の動き だけを使う。大量のこれらの数的データは図で簡単に示すことができる。こうして、チャー トやグラフは、テクニカル分析と同義語になった。テクニカル分析の主な最終目的は、傾向 として知られる市場の全体的な方向性を特定することである。テクニカル分析指向のトレー ダーの中には傾向を見て取引を試みる者もいるが、それとは反対の者もいる。そして、非常 に短期の現象を探す者もいれば、より長期的な観点をもつ者もいる。それでもなお、テクニ カル分析専門家の仕事は、選択された対象期間内に一般的な市場が向かう方向を特定するこ とに向けられる。チャートの形でまとめられ、表現されたデータを使用することは、明らか に数字が書かれた表をじっくりと眺めるよりも容易である。 取引量および未決済建玉は、テクニカル・アナリストが兆候を示す指標を確認するものと して用いられている。取引量は活動の一般的な水準を反映し、未決済建玉は資本の市場への 流入または市場からの流出の測度である。これらは、相場を示す兆候を裏付ける。たとえば、 未決済建玉の減少を伴う価格上昇は、取引動機のある買い手がその売建玉を買い戻す。すな わち市場から資本を引き上げていることを示唆する。 図表４． ２は、価格、取引量および未決済建玉の相対的な動きから描ける、一般的なテク ニカル分析の結論を表している。 テクニカル分析は、この限られた量の生データ（価格、取引量および未決済建玉）から、 視覚的チャート分析を補完する、驚くほど多くの数学アルゴリズムを創り出した。移動平均 等の計算には、傾向を特定する道具として利用されるものもある。たとえば、 「10 日移動平 均」は、直近 10 日の終値の平均である。チャートにすると、一般的な価格の方向性を描く 手助けとなる線が描かれる。 他の計算は、たとえば相対力指数（RSI：Relative Strength Index）のように、市場がその 傾向の中で進む速度を測定するために使用される。たとえば、 「14 日 RSI」は、最近 14 日 内に生じた上方向および下方向の価格変化を計算し、この数値を指数に変換する。これは、 最も強気の市場でさえ特定の時間はある程度までしか変化しない、という考え方が前提とな る。
オプション分析
先物オプションについては第６章で詳しく説明するが、オプション価格（プレミアム）の 68
- ▲TOP
